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股操盘 美联储降息预期增强 日元强势反弹

发布日期:2024-09-20 10:04    点击次数:120

  来源:北京商报股操盘

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  9月16日,国际外汇市场上,日元对美元汇率升破140日元兑换1美元,为去年7月末以来首次回到这一汇率。此前多家媒体报道称,美联储可能在本周降息50个基点。而前纽约联储主席杜德利也主张大幅降息,导致市场预期发生了转变。

  目前,美国利率期货市场反映出,该央行在本周的政策会议上降息50个基点的可能性为51%,远高于上周早些时候的约15%。

  杰富瑞外汇主管Brad Bechtel表示,在新的通胀数据强化了美联储降息25个基点的预期之后,媒体向市场引入了降息50个基点的可能性。由于市场预期的变化,投资者正在调整他们的交易头寸,以适应可能的降息50个基点的情况。

  同时,摩根大通也上调日元预测,理由是对美国和日本利率将正常化的预期以及美元的潜在疲软。摩根大通预计2024年第四季度日元兑美元报142,此前为146;料2025年第一季度为141,此前为145;料2025年第二季度为140,此前为144;料2025年第三季度为139。

  法国巴黎银行亚洲利率和外汇策略师Chandresh Jain表示:“现在一切波动都源自于利率,市场正在消化美联储进一步降息和日本央行进一步加息的前景。”Jain预计,明年日元会继续升值,但警告称存在“相当多的风险”,包括美国大选的结果和关税上调的风险。他补充称,外国金融机构也会被迫出售部分投资组合,以应对日元套利交易的平仓,但目前还没有看到套利交易的完全崩溃。

  尽管日本央行本周可能不会改变利率,但经济学家中大多数预计,该央行12月将会再次加息。日本央行于7月31日将货币政策利率上调至0.25%,导致8月初全球市场动荡,对货币、债券和股票等资产产生了冲击。

  日本央行审议委员田村直树上周四对外界发出了强势鹰派信号:日本央行未来提高利率的幅度可能会比许多经济学家预期的更大。他指出,日本的中性政策利率为1%或更高,而且,日本央行可能将不得不快速加息。

  此外,日本周一全国休假也是日元上涨的一个原因。三井住友银行亚太区经济学家Ryota Abe警告称,假日“投机者”利用了交易冷淡的机会,这种时候很容易引发市场大幅波动。不过,他表示,今年年底日元汇率可能达到1美元兑135日元,这是去年5月以来的最高水平。

  日元的强劲反弹也与利差交易策略的平仓有关。长期以来,交易者通过低成本借入日元,投资于高收益率的外币资产。数据显示,日本央行持有的海外投资者的资产规模在2020年4月只有约66.5万亿日元,而随着日元贬值,今年4月这一数字已经膨胀了近一倍。

  然而,随着日本与全球主要经济体的利差缩小,这种策略的吸引力逐渐降低。随着交易者平仓,日元需求增加,推动了其升值。

  分析人士认为,短期内日元的升值趋势有望延续,但随着全球经济环境的变动和日本央行的未来举措,市场可能迎来新的波动期,交易者需根据市场信号及时调整策略。

  中金公司研究部外汇组研究表示,每年10月为日本下半财年的首月,也是继4月之后的另一个涨价窗口期,10月通胀的数据将在11月中公布,该数据也将成为日本央行判断是否进一步加息的重要依据,若服务通胀持续上行,日本央行或在12月会议前后继续加息至0.5%附近。

  “当前日元升值的内外环境逐步形成,”平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生表示,“内因上,尽管日本通胀和经济走势仍待观察,但从本次会议释放的信号来看,日本央行对后续继续加息持十分开放的态度,进一步加息可能只是时间问题。外因上,美联储近期正在酝酿首次降息,美国市场已经提前上演‘降息交易’,尽管美元未必大幅走弱,但至少升值的动力和风险都在下降,不会过多干扰日元的升值。此外,今年5月以来美日国债利差持续缩窄,但日元却没有随之走强,当前美日利差水平下的日元汇率仍有较大升值空间。”

  另一方面,对于日元贬值,日本社会各界的担忧声音越来越多,货币贬值这把双刃剑带来的“弊”似乎正逐渐超过“利”。7月,国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望》报告的更新内容,把对2024年日本经济增长预期下调了0.2个百分点。此后不久,日本内阁府就宣布,将2024年国内生产总值(GDP)增长预期目标下调0.4%。

  北京商报综合报道

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责任编辑:王许宁 股操盘








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